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​ope电竞财经丨杨德龙:2020年A股延续慢牛行情

2019-12-27 15:44
导读2019年12月26日,由和讯网主办的财经中国年会暨第十七届财经风云榜在北京召开。ope电竞财经受邀出席并作为支持媒体参与本次论坛。本届会议以“新消费时代”为题,聚焦解析中国经济背后的发展新动能、新潜...

2019年12月26日,由和讯网主办的财经中国年会暨第十七届财经风云榜在北京召开。ope电竞财经受邀出席并作为支持媒体参与本次论坛。本届会议以“新消费时代”为题,聚焦解析中国经济背后的发展新动能、新潜力。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,2020年A股延续慢牛长牛行情,上证指数站稳3000点之上,按年上涨20%左右。其中一线蓝筹股继续创新高,二线蓝筹股迎来趋势性机会。他还预计美股在2020年会见顶回落,美元走势趋弱。

以下为部分文字实录:

2016年,我曾经有篇文章提出新的概念“白龙马”,就是白马股+行业龙头,白马股公司业绩非常好,每年都有稳定的分红,行业龙头是在行业里处于龙头地位。“白马股+行业龙头=白龙马”,这是中国改革开放40年的成果,这些将来会越来越提前,而茅台恰恰是白龙马的总龙头,2016年我提出白龙马概念的时候贵州茅台才1000多元,现在已经上到1200多元,将来会看到它涨更多。

其他的消费品大家都希望价格越便宜越好,股票投资大家希望它的赚的越多越好。我曾经写过一篇文章,标题就是“消费白马股是值得用来养老的品种”,这是我的基本观点。

2019年行情已经收官,2019年年初第一个交易日市场非常低迷,当时,我提出2019年十大预言,明确指出今年影响市场的利空因素边际改善之后,A股市场将重回3000点之上。可喜的是,今天大盘第12次站上了3000点。

我提出2019年十大预言时很多人不相信,大家对市场非常悲观。现在又到了年末,大家又问我同一个问题,2019年十大预言基本都已经实现了,2020年十大预言是什么?本来我做2020年十大预言是准备在月底发布的,但由于很多投资者给了我很大的压力,一定让我提前发布,所以,在今年12月10日我提前发布了2020年十大预言,其中前两条已经实现。

第一,中美贸易谈判会取得实质性进展,签署文本协议。我发出预言不到三天时间,中美双方就宣布第一阶段的文本协议已经达成一致,将会签署。这是影响资本市场、中国经济最重要的不确定性因素。在2020年已经落地,这个影响也会减少。

第二,前段时间大家热议的“保6”之争。现在经济增速在下行,2020年GDP要不要保住6%。有些经济学家认为,经济基数大了以后,应该下降,顺其自然,不要逆周期调节一定要把增速保证在6%。我个人认为应该是要保6%的,当时我写过一篇文章——“保6”是必要也是可能的。

这次经济增速下降,除了和经济基数比较大,也和这几年政策上收得过紧,金融去杠杆收得太急等因素有关。流动性收得太紧,导致很多企业在融资上遇到很大困难,特别是民营企业出现融资难、融资贵的问题,甚至出现了民营企业通过股权质押融资。

我们在说经济转型,经济转型是要有经济增速做保障,如果经济增速不达到一定水平,最终会影响消费升级,更会影响经济转型成果。

对于股市,我判断2020年,A股市场会延续慢牛行情,上证指数会站稳3000点,向上拓展20%左右的空间,这20%左右的涨幅和今年的涨幅是差不多的。

有人说2019年是投资大年,2020年是小年,我认为这次不一样,因为2020年所谓大年只是一种填坑行情,因为贸易摩擦、金融去杠杆,阶梯下滑导致沪指跌破3000点,砸破一个坑,填上一个,现在仅仅爬到地面。2020年应该会正常上涨大约20%左右。

所以,从投资行情来看,2020年不会比2019年少。A股2019年分化非常厉害,像茅台这种白马股在2019年不断创新高,实现了翻倍增长,但也有大量业绩差的股票,题材股、绩差股不断下跌,甚至被不断边缘化。这种趋势在2020年还会不断延续,2020年市场热点不断分散。

未来十年市场要关注三大方向:消费、券商、科技,而这三大方向今年不断表现,带领指数再次登上3000点,2020年这些还是可以继续来配置,这是没有问题的,这是经济转型受益的方面,可以从中挖机会。

今年主要是炒一线龙头,如茅台、格力这些特别大的股票,明年可能会扩散到二线蓝筹,如果我们把一线蓝筹看成行业的前三名,二线蓝筹是行业的四五六名,因为中国市场是足够大,不仅能养活前三名,四五六名也会有很好的发展空间,2020年市场赚钱机会比2019年还要大,这点大家要有信心。

另外,A股市场上做策略研究要抓住市场大的趋势,而不是管住小的波动。5000点以下的波动不用去理他,大家要看到它1000点左右的上涨和下跌。

今年年初我提出一个重要的观点,就是A股市场将迎来关键十年!

未来十年中国的投资机会主要在股市,这让很多人质疑,包括很多人到现在也不相信,但我认为未来十年的机会真的是在股市。

给大家讲三个理由:

第一,中国经济经过40年发展,各行各业都已经进行升级,以前有些企业通过卓越的管理层或技术创新,有可能成为黑马,超越行业龙头,这种机会再也没有了,好的公司股权会越来越值钱的。

过去十年,中国经济已经转型,我们现在已经过了工业化时代,逐步进入金融时代,进入到科技时代,这时候我们的眼光如果还盯着钢铁、煤炭、化工那些传统行业,盯着那些传统的商场投资注定会失败。

你的眼光要盯在个人消费以及产生的新经济,BATJ、美团、拼多多,甚至像海底捞这种连锁餐饮企业。未来十年就是大牛市,因为他们的业务还会进行扩张。所以,我们要盯住经济新周期,就是要盯住这些持续增长的行业。

第二,房产配置资产已经从原来的炒房变为刚需,有居住价格的房产才有意义,纯粹炒已经没有意义。甚至炒房带来的回报率都覆盖不了你的借债成本。

2020年,大家还是可以在资本市场找机会,配置优秀的股票,但一定要记住一点,坚持价值投资,做好公司的股东,坚决不能碰那些绩差股、概念股,这些最后都会湮灭和退市。过去30年我们企业没有严格执行退市制度,很多企业通过卖一套房实现利润转正,这种是不可持续的。

第三,一定要做价值投资,过去四年,我四次参加巴菲特股东大会,带了很多投资者和企业家去参加,巴菲特股东大会每年4万多人,每年都有人去参会,实际就是学价值投资,投资非常简单,买核心资产、有价值的资产,买的价格不要太离谱就行。最重要的是买好公司,做好公司的股东,这样时间就是你的朋友,你可以分享企业的红利,而不是炒股票。这是我给大家最后强调的内容。

祝愿大家在2020年能抓住这些核心资源的机会,真正做好公司的股东,获得好的回报。

谢谢!

责任编辑:lid

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